荣耀与灾难
实验总要接受检验。这里并陈崩塌、骗局，与真正的里程碑。
政府与监管一手文书（DOJ 起诉书、SEC 新闻稿、法庭文件）· 官方公告 · 可核验的区块高度。
十五年多来，哪些是真正的进展，哪些损失又究竟出在哪里——是协议本身，还是托管资产的机构？
里程碑 —— 协议或制度层面取得进展的事件； 灾难与损失 —— 造成用户资产损失或机构失败的事件； 分歧 —— 社群就规则本身发生分裂的事件，本馆并陈各方观点，不评判对错。文中金额多为事发时估值，仅作历史参照，不构成投资建议。
早期与首次崩塌
2010–2016比特币披萨日
2010 年 5 月 18 日，Laszlo Hanyecz 在 bitcointalk 论坛发帖：愿意用 10,000 BTC 换两个披萨。5 月 22 日，一位网友（jercos）接单并真的送到了。这是公认有据可查的第一笔用比特币购买实物商品的交易——在此之前，它只是一串能在网络里传递的数字。这一天后来成了社区每年纪念的「比特币披萨日」。
披萨指数（互动）
第一批崩塌与第一批里程碑
前六年，这套系统同时经历了严重的失败与重要的成长。这一时期的崩塌几乎全部发生在交易所、平台等中心化托管方；比特币协议本身除 2010 年一次数小时内修复的溢出漏洞外，从未被攻破。
Silk Road 查封
FBI 逮捕 Ross Ulbricht、关停暗网市场并查获大量 BTC。这是加密货币史上最重要的执法里程碑之一，也让「比特币等于犯罪工具」的叙事延续多年。Ulbricht 于 2025 年 1 月获总统赦免。
门头沟 Mt.Gox 崩溃
曾处理全球大部分比特币交易量的交易所，因约 85 万枚 BTC 失窃（后找回约 20 万枚）而停业破产。按丢失的 BTC 数量计，截至 2026 年 9 月它仍是行业最大的托管失败案例。这一事件让许多人意识到：交给他人保管的币，就不再是自己能够验证的资产。
以太坊众筹
42 天募得 31,591 BTC（约 1,840 万美元），是首批大型 ICO 之一。它证明了一件事：一个协议可以在没有任何机构背书的情况下，直接从全球用户手里筹到启动资金。
The DAO 黑客与以太坊硬分叉
重入漏洞盗走约 360 万枚 ETH。社区就「是否回滚」发生分裂：多数派于 2016-07-20 硬分叉成今天的以太坊（ETH），坚持「代码即法律」的一方延续原链成为以太坊经典（ETC）。这次分歧留下一个至今仍被讨论的问题：不可篡改是技术属性，还是一种选择？
Bitfinex 黑客
约 119,754 枚 BTC 被盗。六年后的 2022 年，美国司法部逮捕 Lichtenstein 与 Morgan 并追回约 9.4 万枚 BTC（Lichtenstein 后承认 2016 年的入侵即其本人所为）——链上追踪的公开性，最终成了执法的工具。
狂热与分歧
2017–2018区块大小之战
2015–2017 年，比特币社群就区块大小上限（当时为 1MB）发生分裂，双方论述如下。主张提高上限的一方认为：更大的区块才能承载增长中的链上支付需求，维持较低的手续费。主张维持上限的一方认为：提高上限会推高运行全节点的成本，削弱个人独立验证的能力，把验证权集中到少数机构手中。2017-08-01（区块 478558），主张提高上限的一方以硬分叉方式启动独立链 Bitcoin Cash，不采用隔离见证，并将区块上限提高至 8MB；2017-08-24（区块 481824），隔离见证（SegWit，BIP 141）在比特币主链激活——它把签名数据移出原有的 1MB 计算，不提高上限也能扩容，是维持上限一方选择的路线。两条链至今各自运行。
这场争论的完整记述见 Jonathan Bier《The Blocksize War》（2021），书目陈列于「文化与未来」；相关开放议题「扩容路线」见同厅的「开放议题墙」。
CME 期货上线与 BitConnect 崩盘
2017 年底的价格狂热同时带来了两件事：主流金融第一次给比特币开了正门，以及大量借风口而生的骗局第一次集体现形。
CME 比特币期货上线
继 Cboe 于 2017-12-10 推出首个受监管的 BTC 期货后，全球最大期货交易所 CME 于 2017-12-17 也上线了 BTC 期货；同期 BTC 首次逼近 2 万美元。这是走向主流金融的第一块砖，也是后来现货 ETF 的前奏。
BitConnect 崩盘
承诺高额固定回报的「加密借贷平台」，2018 年 1 月崩盘。美国 SEC 于 2021 年 9 月提起诉讼，指控其涉嫌约 20 亿美元欺诈；2022 年 2 月美国司法部又以约 24 亿美元庞氏骗局起诉其创始人；Satish Kumbhani 至今在逃、未受审。
主权 · 升级 · 代币崩塌
20212021：最密集的一年
一年之内，比特币被一个国家定为法定货币、在另一个国家遭遇全面清退挖矿、完成了一次重大协议升级（Taproot）；以太坊也改革了手续费机制；同年还出现了一场广受关注的代币骗局。这几件事并列来看，能看出这项技术所处环境的复杂。
中国挖矿禁令与算力大迁移
中国全面清退挖矿，当时约占全网近一半的算力被迫在数月内跨境搬迁，北美份额随之跃升。全网算力短期腰斩，但网络一天也没有停——难度调整自动把出块拉回十分钟。这是「自我调节」最戏剧化的一次实战检验。
EIP-1559 · London 升级
以太坊改革 gas 费机制，引入「基础费销毁」——手续费的一部分被永久销毁而非付给矿工。作者包括 Buterin、Conner、Dudley 等。它同时改变了以太坊的费用体验与货币政策。
萨尔瓦多《比特币法》
2021-09-07 生效，萨尔瓦多成为首个将比特币定为法定货币的主权国家。2025 年 1 月，为配合 IMF 贷款协议，萨尔瓦多议会修订该法，删除了商家必须接受比特币的规定，实际上终结了其法定货币地位；实际采用率与经济效果截至 2026 年 9 月仍有争议。
Taproot 激活
比特币自 SegWit 后最重要的一次升级，于区块 709632 激活。引入 Schnorr 签名，提升隐私与智能合约能力。作者 Wuille 等（BIP 340/341/342）。值得注意的是：它也为后来的 Ordinals（在比特币上「铭刻」图片、文字等数据）铺了路——这种用法至今仍有争议。
鱿鱼游戏代币（SQUID）流动性移除事件
蹭热剧名义发行的代币，宣称用于「边玩边赚」游戏，持币者被合约代码限制卖出。价格上涨后，项目方撤走流动性池里的资金，代币从此无法换回钱，官网与社交账号随即关闭。据报道，链上流出约 250 万至 338 万美元；截至 2026 年 9 月，项目方身份仍未公开。
大清算与制度化
2022–20242022 大清算
2022 年，行业为过去两年的高杠杆付出代价。以下事件中，Terra、Celsius、三箭资本与 FTX 的崩塌都源于项目方或中心化机构的设计缺陷、不透明经营或挪用资金，而非区块链账本本身出错；同一年，以太坊完成了 The Merge 升级。
Terra／LUNA 崩盘
算法稳定币 UST 不靠美元储备，而靠随时可与 LUNA 互换来维持 1 美元。UST 脱锚后，大量兑换触发 LUNA 无限增发的「死亡螺旋」，一周内价值几近归零，数百亿美元蒸发。它是算法稳定币设计失败的代表案例。
Celsius 与三箭资本连锁崩塌
借贷平台 Celsius 冻结提款并破产，对冲基金三箭资本（3AC）被清算，引发全行业连锁去杠杆。用户把币交给平台换取利息，却无法查证平台把币借给了谁——这正是「可信第三方是安全漏洞」的当代复现。
The Merge
在同一年的一片废墟中，以太坊完成了向权益证明的迁移，能耗下降约 99.95%。市场下行之际，这项计划多年的工程升级按期完成。技术细节见「万物上链」的「世界计算机」单元。
FTX 暴雷
曾是头部加密交易所，因挪用客户资金与流动性危机在数日内崩溃破产，客户资金缺口约 80 亿美元。创始人 SBF 被判欺诈等罪名成立，获刑 25 年。法院认定，其核心罪行是挪用客户资金。换个角度看，这是最传统的一类金融欺诈：问题出在中心化机构，而不是区块链技术本身。
- UST 跌破 1 美元脱锚
- 大量 UST 换成 LUNA按 1 美元兑换
- LUNA 大量增发价格下跌
- 对 UST 的信心更弱更多人赎回
- ↻ 回到第一步，循环加速：一周内几近归零
制度化 · 2024
大清算两年后，比特币走进了它十五年来最想进又最警惕的那扇门：受监管的主流金融。同一年，它按代码如期完成了第四次减半——外部世界剧变，内部节奏分毫不改。
比特币现货 ETF 获批
美国 SEC 首次批准 11 只比特币现货 ETF（发行方含 BlackRock、Fidelity 等），为受监管资金打开通道。SEC 主席 Gensler 在同日声明中表示，批准不代表认可比特币本身，并提醒投资者注意风险。
第四次减半
区块 840,000，出块奖励从 6.25 降至 3.125 BTC。没有公告、没有会议、没有投票——2009 年随第一版软件发布的一行规则自己执行了。链上可自证，任何人都能查验。
贯穿全程 · 闪电网络
在上面所有的崩塌与狂热之外，有一条线一直安静地在推进。2015 年 2 月，Joseph Poon 与 Thaddeus Dryja 发布闪电网络白皮书初稿（2016 年 1 月发布修订版 0.5.9.2）：用链下支付通道处理交易，只在开关通道时上链结算，让即时、低费的小额支付成为可能。它不制造头条，但它回答了披萨日留下的那个实际问题——比特币能不能真的用来买东西。
与「万物上链」中「新的组织与扩容多链」单元的以太坊 Rollup 路线对照阅读：同一个「主链太慢太贵」的问题，比特币选了支付通道，以太坊选了 Rollup。Poon 同时是 Plasma 白皮书的作者之一。
关键事实
- Mt.Gox 于 2014 年丢失约 85 万枚 BTC。
- The DAO 2016 被转走逾 360 万 ETH，引发 ETH/ETC 分叉。
- Terra/LUNA 于 2022 年 5 月崩盘，造成投资者损失逾 400 亿美元。
- FTX 于 2022 年 11 月破产，缺口约 80 亿美元。
- 比特币现货 ETF 于 2024-01-10 获批（首批 11 只）。