Triunfos y desastres
Todo experimento acaba por ponerse a prueba. Aquí los colapsos y los fraudes se exponen junto a los verdaderos hitos.
Documentos primarios de gobiernos y reguladores (escritos de acusación del DOJ, comunicados de la SEC, documentos judiciales) · anuncios oficiales · alturas de bloque verificables.
A lo largo de más de quince años, ¿qué acontecimientos supusieron un progreso real y de dónde vinieron realmente las pérdidas: del propio protocolo o de las instituciones que custodiaban los activos de la gente?
Hito: un acontecimiento que marca un avance en el plano del protocolo o de las instituciones; Pérdida o quiebra: un acontecimiento que causó pérdidas de activos a los usuarios o la quiebra de una institución; División: la comunidad se dividió en torno a las propias reglas; presentamos cada postura sin juzgar quién tenía razón. Las cifras corresponden, en general, a valoraciones de la época, tienen solo valor de referencia histórica y no constituyen una recomendación de inversión.
Los inicios y los primeros colapsos
2010–2016El Bitcoin Pizza Day
El 18 de mayo de 2010, Laszlo Hanyecz publicó en el foro bitcointalk una oferta de 10.000 BTC a cambio de dos pizzas. El 22 de mayo, un usuario llamado jercos aceptó el trato y se las hizo llegar. Es la primera compra de bienes físicos con bitcoin ampliamente documentada: hasta entonces, no era más que una cifra capaz de viajar por una red. Con el tiempo, la fecha se convirtió en una celebración.
El índice de la pizza (interactivo)
Los primeros colapsos y los primeros hitos
En sus primeros seis años, el sistema vivió tanto fallos graves como un crecimiento importante. Casi todos los colapsos de este periodo se produjeron en custodios centralizados, como exchanges y plataformas, mientras que el protocolo de Bitcoin en sí, salvo por un error de desbordamiento en 2010 que se corrigió en cuestión de horas, nunca fue vulnerado.
La incautación de Silk Road
El FBI detuvo a Ross Ulbricht, cerró el mercado de la darknet e incautó una gran cantidad de BTC. Es uno de los hitos policiales más significativos de la historia de las criptomonedas y alimentó durante años el relato de que “Bitcoin es igual a delito”. Ulbricht recibió un indulto presidencial en enero de 2025.
El colapso de Mt. Gox
Un exchange que llegó a gestionar la mayor parte del volumen mundial de bitcoin dejó de operar y quebró tras la desaparición de unos 850.000 BTC (de los que después se recuperaron unos 200.000). Medida en BTC perdidos, sigue siendo, a septiembre de 2026, la mayor quiebra de un custodio en el sector, e hizo comprender a muchos que las monedas dejadas en manos de otro ya no son un activo que puedan verificar por sí mismos.
La venta pública de Ethereum
Recaudó 31.591 BTC (unos 18,4 millones de US$) en 42 días y fue una de las primeras grandes ICO. Demostró una cosa: un protocolo podía obtener su capital inicial directamente de usuarios de todo el mundo, sin que ninguna institución respondiera por él.
El hackeo de The DAO y el hard fork de Ethereum
Un error de reentrada permitió extraer unos 3,6 millones de ETH. La comunidad se dividió sobre si revertirlo: la mayoría aplicó un hard fork el 20 de julio de 2016 y dio lugar a lo que hoy es Ethereum (ETH), mientras que quienes sostenían que el código es ley mantuvieron la cadena original como Ethereum Classic (ETC). La escisión dejó una pregunta que aún se debate: ¿la inmutabilidad es una propiedad técnica o una elección?
El hackeo de Bitfinex
Se robaron unos 119.754 BTC. Seis años después, en 2022, el Departamento de Justicia de EE. UU. detuvo a Lichtenstein y Morgan y recuperó unos 94.000 BTC (Lichtenstein admitió después haber perpetrado él mismo el hackeo de 2016): la propia transparencia del rastreo en la cadena acabó convirtiéndose en una herramienta policial.
Euforia y cisma
2017–2018El debate sobre el tamaño de bloque
Entre 2015 y 2017, la comunidad de Bitcoin se dividió en torno al límite del tamaño de bloque (entonces de 1 MB). Quienes defendían elevar el límite sostenían que hacían falta bloques más grandes para absorber la creciente demanda de pagos en la cadena y mantener bajas las comisiones. Quienes defendían mantenerlo sostenían que elevar el límite encarecería el mantenimiento de un nodo completo, lo que mermaría la capacidad de los particulares para verificar de forma independiente y concentraría la verificación en unas pocas instituciones. El 1 de agosto de 2017 (bloque 478558), la parte partidaria de un límite mayor lanzó mediante un hard fork una cadena aparte, Bitcoin Cash, sin Segregated Witness y con el límite de bloque elevado a 8 MB. El 24 de agosto de 2017 (bloque 481824) se activó Segregated Witness (SegWit, BIP 141) en la cadena principal de Bitcoin: al sacar los datos de las firmas del cómputo original de 1 MB, aumentó la capacidad sin elevar el límite, que era la vía elegida por la parte partidaria de mantenerlo. Ambas cadenas siguen funcionando hoy.
El relato más completo de la disputa es «The Blocksize War» (2021), de Jonathan Bier, incluido en Cultura y futuro; la pregunta abierta relacionada sobre las vías de escalabilidad figura en el Muro de las preguntas abiertas de esa misma sala.
El lanzamiento de los futuros del CME y el colapso de BitConnect
La euforia de precios de finales de 2017 trajo dos cosas a la vez: por primera vez, las finanzas tradicionales abrieron a Bitcoin su puerta principal y, también por primera vez, los fraudes nacidos de la burbuja salieron a la luz en masa.
El CME lanza futuros de bitcoin
Una semana después de que Cboe lanzara los primeros futuros regulados de BTC el 10 de diciembre de 2017, el CME, la mayor bolsa de futuros del mundo, empezó a cotizar futuros de BTC el 17 de diciembre; por esas mismas fechas, el BTC rozó por primera vez los 20.000 US$. Fue el primer paso en el camino hacia las finanzas tradicionales y el preludio de los ETF al contado.
El colapso de BitConnect
Una “plataforma de préstamos cripto” que prometía altos rendimientos fijos y que se hundió en enero de 2018. La SEC de EE. UU. presentó una demanda en septiembre de 2021 por un presunto fraude de unos 2000 millones de US$, y en febrero de 2022 el Departamento de Justicia acusó formalmente a su fundador por un presunto esquema Ponzi de 2400 millones de US$; Satish Kumbhani sigue prófugo y aún no ha sido juzgado.
Soberanía · Actualizaciones · Colapsos de tokens
20212021: el año más intenso
En un solo año, un país adoptó Bitcoin como moneda de curso legal, otro prohibió por completo su minería y Bitcoin completó una importante actualización del protocolo (Taproot); Ethereum reformó su mecanismo de comisiones, y ese mismo año se produjo una estafa con un token que tuvo amplia cobertura mediática. Puestos uno junto a otro, muestran lo complejo que era el entorno de esta tecnología.
La prohibición de la minería en China y la gran migración del poder de cómputo
China erradicó por completo la minería y obligó a lo que entonces era casi la mitad del poder de cómputo de la red a trasladarse a otros países en cuestión de meses, con el consiguiente salto de la cuota de Norteamérica. El poder de cómputo de la red se redujo brevemente a la mitad, y aun así la red no se detuvo ni un solo día: el ajuste de dificultad devolvió automáticamente el tiempo entre bloques a diez minutos. Fue la prueba en vivo más espectacular de su capacidad de autorregulación hasta la fecha.
EIP-1559 · La actualización London
Ethereum reformó su mecanismo de comisiones de gas e introdujo la quema de la comisión base, de modo que una parte de cada comisión se destruye para siempre en lugar de pagarse a los mineros. Entre sus autores figuran Buterin, Conner y Dudley. Cambió tanto la experiencia de las comisiones en Ethereum como su política monetaria.
La Ley Bitcoin de El Salvador
En vigor desde el 7 de septiembre de 2021, convirtió a El Salvador en el primer Estado soberano en otorgar al bitcoin la condición de moneda de curso legal. En enero de 2025, en el marco de un acuerdo de préstamo con el FMI, la Asamblea Legislativa salvadoreña modificó la ley: se eliminó la obligación de los comercios de aceptar bitcoin, lo que en la práctica puso fin a su condición de moneda de curso legal. Su adopción real y sus efectos económicos seguían siendo objeto de debate a septiembre de 2026.
La activación de Taproot
La actualización más importante de Bitcoin desde SegWit, activada en el bloque 709632. Introdujo las firmas Schnorr y mejoró la privacidad y la capacidad para contratos inteligentes. Sus autores son Wuille y otros (BIP 340/341/342). Cabe señalar también que allanó el camino para Ordinals (la inscripción de imágenes, texto y otros datos en Bitcoin), un uso que sigue siendo objeto de controversia.
La retirada de liquidez del token Squid Game (SQUID)
Un token emitido aprovechando el éxito de una serie de televisión y promocionado para un juego de tipo play-to-earn, cuyo código impedía a los poseedores vender. Tras la subida del precio, las direcciones del proyecto retiraron los fondos del pool de liquidez, con lo que ya no fue posible cambiar el token por dinero, y el sitio web y las cuentas en redes sociales desaparecieron. Según la información publicada, las salidas de fondos registradas en la cadena oscilan entre unos 2,5 y 3,38 millones de US$; a septiembre de 2026, los responsables no habían sido identificados públicamente.
El ajuste de cuentas y la institucionalización
2022–2024El ajuste de cuentas de 2022
En 2022, el sector pagó por dos años de apalancamiento. Los colapsos de Terra, Celsius, Three Arrows Capital y FTX se debieron a fallos de diseño y a la opacidad o la apropiación indebida de fondos por parte de proyectos e instituciones centralizadas, no a errores en los registros de las propias cadenas de bloques; ese mismo año, Ethereum completó The Merge.
El colapso de Terra / LUNA
La moneda estable algorítmica UST no mantenía su valor de un dólar con reservas en dólares, sino gracias a que podía canjearse por LUNA en cualquier momento. Cuando UST perdió la paridad, los canjes masivos desencadenaron una espiral mortal de emisión ilimitada de LUNA; su valor cayó casi a cero en una semana y se esfumaron decenas de miles de millones de dólares. Es el caso de referencia del fracaso en el diseño de una moneda estable algorítmica.
Celsius y Three Arrows Capital
La plataforma de préstamos Celsius congeló los retiros y quebró, y el fondo de cobertura Three Arrows Capital fue liquidado, lo que desencadenó un desapalancamiento en todo el sector. Los usuarios entregaban sus monedas a una plataforma a cambio de intereses sin forma alguna de comprobar a quién se las prestaba: una reedición contemporánea de “los terceros de confianza son agujeros de seguridad”.
The Merge
En medio de los estragos de ese mismo año, Ethereum completó su migración a la prueba de participación y redujo su consumo energético en torno a un 99,95 %. Mientras el mercado caía, una actualización de ingeniería preparada durante años salió según lo previsto. Los detalles técnicos están en el ámbito La computadora mundial de la sala Todo en la cadena.
La quiebra de FTX
Llegó a ser uno de los principales exchanges de criptomonedas y se hundió en la quiebra en cuestión de días por la apropiación indebida de fondos de sus clientes y una crisis de liquidez, con un agujero de unos 8000 millones de US$. Su fundador, SBF, fue declarado culpable de fraude, entre otros cargos, y condenado a 25 años de prisión. El tribunal determinó que el delito central fue la apropiación indebida de los fondos de los clientes. Visto de otro modo, fue uno de los tipos más tradicionales de fraude financiero: el problema estaba en una institución centralizada, no en la tecnología de cadena de bloques en sí.
- UST cae por debajo de 1 $Pierde la paridad
- UST canjeado por LUNA en masaCanje a 1 $
- LUNA se emite sin frenoSu precio cae
- La confianza en UST se erosionaMás gente canjea
- ↻ Vuelta al paso uno, cada vez más rápido: casi cero en una semana
La institucionalización · 2024
Dos años después del ajuste de cuentas, Bitcoin cruzó la puerta que durante quince años más había deseado y de la que más había desconfiado: la de las finanzas tradicionales reguladas. Ese mismo año completó su cuarto halving exactamente según lo previsto: el mundo exterior, en plena agitación; su ritmo interno, sin alterarse un ápice.
Aprobación de los ETF de bitcoin al contado
La SEC de EE. UU. aprobó los primeros once ETF de bitcoin al contado (de emisores como BlackRock y Fidelity), lo que abrió un cauce para el capital regulado. En un comunicado publicado ese mismo día, el presidente de la SEC, Gensler, afirmó que la aprobación no suponía un respaldo a Bitcoin en sí y advirtió a los inversores de los riesgos.
El cuarto halving
En el bloque 840.000, la recompensa bajó de 6,25 a 3,125 BTC. Sin anuncios, sin reuniones, sin votaciones: una sola regla incluida en la primera versión de 2009 se ejecutó por sí misma. Cualquiera puede verificarlo en la cadena.
Un hilo conductor · Lightning Network
Por debajo de todos los colapsos y euforias anteriores, un hilo avanzó en silencio todo el tiempo. En febrero de 2015, Joseph Poon y Thaddeus Dryja publicaron el primer borrador del artículo sobre Lightning Network (revisado como versión 0.5.9.2 en enero de 2016): procesar las transacciones mediante canales de pago fuera de la cadena y liquidar en la cadena solo al abrirlos y cerrarlos, lo que hace posibles pagos pequeños instantáneos y con comisiones bajas. No acapara titulares, pero responde a la pregunta práctica que dejó el Pizza Day: si Bitcoin puede usarse de verdad para comprar cosas.
Léelo junto con la vía de los rollups de Ethereum, en el ámbito Nuevas organizaciones, escalabilidad y multicadena de la sala Todo en la cadena: ante el mismo problema de una red principal demasiado lenta y cara, Bitcoin eligió los canales de pago y Ethereum, los rollups. Poon también es coautor del artículo sobre Plasma.
Datos clave
- Mt. Gox perdió unos 850.000 BTC en 2014.
- The DAO perdió más de 3,6 millones de ETH en 2016, lo que provocó la bifurcación entre ETH y ETC.
- Terra/LUNA se desplomó en mayo de 2022 y causó a los inversores pérdidas de más de 40.000 millones de dólares.
- FTX quebró en noviembre de 2022 con un déficit de ~8.000 millones de dólares.
- Los ETF de Bitcoin al contado se aprobaron el 10 de enero de 2024 (los primeros 11 fondos).